توسط : تلاقی بحران امنیتی بزرگ‌ترین صرافی رمزارزی جهان، خروج سنگین سرمایه از صندوق‌های قابل معامله و نگرانی درباره سیاست پولی آمریکا، بازار رمزارزها را در روزهای پایانی اکتبر با موج تازه‌ای از فروش مواجه کرد؛ موجی که با تسویه اجباری معاملات اهرمی تشدید شد.
به گزارش تتانیوز، بازار رمزارزها اکتبر ۲۰۲۶ را در شرایطی به پایان رساند که چند عامل منفی به‌طور هم‌زمان بر قیمت دارایی‌های دیجیتال فشار وارد کردند؛ از بحران امنیتی بایننس و کاهش تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی گرفته تا نگرانی درباره نرخ‌های بهره آمریکا و فشار فروش در بازار مشتقات.
برخلاف دوره‌هایی که افت قیمت یک رمزارز به تحولات درون یک پروژه یا تغییر عرضه و تقاضای همان دارایی محدود می‌شود، ریزش اخیر حاصل هم‌زمانی چند شوک در سطح کل بازار بود.
در این میان، هک بایننس، بزرگ‌ترین صرافی رمزارزی جهان، به یکی از مهم‌ترین عوامل تشدید نگرانی سرمایه‌گذاران تبدیل شد.
سرقت ۶.۳ میلیارد دلاری؛ شوک امنیتی به بازار
بر اساس گزارش‌های منتشرشده، مهاجمان حدود ۶.۳ میلیارد دلار دارایی دیجیتال را از بایننس خارج کردند؛ رخدادی که به‌عنوان بزرگ‌ترین سرقت ثبت‌شده در صنعت رمزارزها مطرح شده است.
بخش عمده عملیات در مدت کوتاهی انجام شد و بررسی‌های اولیه نشان داد حمله از سطحی فراتر از دسترسی ساده به حساب کاربران برخوردار بوده و زیرساخت عملیاتی صرافی را هدف قرار داده است.
بایننس پس از این حمله، واریز و برداشت دارایی‌ها را برای انجام بررسی‌های امنیتی متوقف کرد و اعلام کرد خسارت کاربران را پوشش خواهد داد.
این صرافی همچنین اعلام کرد حدود ۳ میلیارد دلار از دارایی‌های مرتبط با سرقت شناسایی یا مسدود شده است.
بر اساس تازه‌ترین اعلام بایننس در اول نوامبر، این صرافی حدود ۹۵ درصد از ۶.۳ میلیارد دلار دارایی سرقت‌شده را جایگزین کرده و قرار است برداشت رمزارزها به‌صورت مرحله‌ای از سر گرفته شود.
با این حال، حتی جبران مالی خسارت نیز همه ابعاد بحران را برطرف نمی‌کند. در بازار رمزارزها، اعتماد کاربران علاوه بر توانایی صرافی در بازپرداخت دارایی‌ها، به امنیت زیرساخت، امکان برداشت، شفافیت ذخایر و کیفیت مدیریت ریسک نیز وابسته است.
سیاست پولی آمریکا؛ فشار مضاعف بر دارایی‌های پرریسک
در کنار بحران امنیتی، تحولات اقتصاد آمریکا نیز بر فضای سرمایه‌گذاری اثر گذاشت.
فدرال رزرو در نشست ۲۸ اکتبر نرخ بهره را در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد بدون تغییر نگه داشت. تصمیم کمیته بازار آزاد با رأی ۱۰ به ۲ اتخاذ شد و دو عضو خواهان افزایش یک‌چهارم واحد درصدی نرخ بهره بودند.
این تصمیم در شرایطی اتخاذ شد که فدرال رزرو همچنان تورم را بالاتر از هدف ۲ درصدی ارزیابی می‌کند.
برای دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین و اتریوم که سود نقدی متعارف ندارند، بالا ماندن نرخ بازده دارایی‌های کم‌ریسک می‌تواند بخشی از جذابیت سرمایه‌گذاری را کاهش دهد.
در چنین فضایی، کاهش انتظار برای افت سریع نرخ بهره می‌تواند سرمایه‌گذاران را به سمت موقعیت‌های محتاطانه‌تر سوق دهد.
هم‌زمان، فشار بر سهام شرکت‌های فناوری نیز فضای ریسک‌گریزی را در بازارهای جهانی تقویت کرد و کاهش قیمت‌ها تنها به دارایی‌های دیجیتال محدود نماند.
خروج ۶۴۳ میلیون دلار از ETFهای بیت‌کوین
یکی دیگر از نشانه‌های کاهش تقاضا، تغییر مسیر جریان سرمایه در صندوق‌های قابل معامله بورسی مبتنی بر رمزارز بود.
بر اساس داده‌های SoSoValue، ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا در معاملات ۳۰ اکتبر با خروج خالص ۶۴۳.۳۳ میلیون دلار مواجه شدند و به چهار جلسه متوالی ورود سرمایه پایان دادند.
صندوق IBIT متعلق به بلک‌راک با خروج حدود ۲۳۳.۷ میلیون دلار بیشترین سهم را در این جریان داشت و پس از آن صندوق FBTC فیدلیتی با حدود ۲۰۱ میلیون دلار خروج قرار گرفت.
مجموع دارایی خالص ETFهای اسپات بیت‌کوین پس از این خروج به حدود ۹۸.۱۴ میلیارد دلار رسید.
ETFها یکی از مهم‌ترین مسیرهای ورود سرمایه‌گذاران سنتی و نهادی به بازار رمزارزها محسوب می‌شوند؛ از این رو، تغییر جهت جریان نقدینگی آنها می‌تواند تصویری از میزان تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک ارائه کند.
البته خروج سرمایه از ETFها به‌تنهایی به معنای خروج قطعی همین میزان پول از کل بازار رمزارز نیست، اما در شرایط نزولی می‌تواند فشار روانی و معاملاتی بازار را افزایش دهد.
معاملات اهرمی چگونه ریزش را تشدید کردند؟
یکی از عوامل تشدیدکننده افت اخیر، معاملات اهرمی در بازار مشتقات بود.
در این معاملات، معامله‌گران با استفاده از وثیقه‌ای کمتر از ارزش کامل موقعیت، حجم بزرگ‌تری از دارایی را معامله می‌کنند. این سازوکار در روندهای صعودی سود بالقوه را افزایش می‌دهد، اما هنگام افت قیمت می‌تواند زیان‌ها را نیز با سرعت بیشتری گسترش دهد.
بر اساس داده‌های CoinGlass، طی یک دوره ۲۴ ساعته حدود ۱.۵۳ میلیارد دلار از موقعیت‌های معاملاتی رمزارزها به‌صورت اجباری بسته شد.
حدود ۱.۲۹ میلیارد دلار از این رقم مربوط به موقعیت‌های خرید یا لانگ بود؛ یعنی معامله‌گرانی که بر افزایش قیمت شرط بسته بودند.
بیت‌کوین با حدود ۴۹۹ میلیون دلار و اتریوم با حدود ۳۵۸ میلیون دلار بیشترین میزان تسویه اجباری را ثبت کردند.
از مجموع این تسویه‌ها نیز حدود ۷۵۴.۶ میلیون دلار در صرافی بایننس انجام شد.
این سازوکار می‌تواند افت بازار را تشدید کند؛ زیرا کاهش قیمت، موقعیت‌های اهرمی را به محدوده لیکوییدشدن می‌رساند و بسته‌شدن خودکار این معاملات، سفارش‌های فروش جدیدی وارد بازار می‌کند.
ترکیب چند شوک، نه یک عامل واحد
افت اخیر بازار رمزارزها را نمی‌توان صرفاً به هک بایننس یا تصمیم فدرال رزرو نسبت داد.
بحران امنیتی بایننس، کاهش تقاضا در ETFها، نگرانی درباره نرخ بهره و تسویه گسترده معاملات اهرمی تقریباً هم‌زمان رخ دادند و یکدیگر را تقویت کردند.
از این منظر، رویدادهای روزهای پایانی اکتبر بار دیگر نشان دادند بازار دارایی‌های دیجیتال علاوه بر عوامل سنتی عرضه و تقاضا، به امنیت زیرساخت‌های معاملاتی، جریان سرمایه نهادی و شرایط نقدینگی در بازارهای جهانی نیز وابسته است.
جبران بخش عمده خسارت بایننس می‌تواند بخشی از فشار ناشی از بحران امنیتی را کاهش دهد؛ اما مسیر بعدی بازار به بازگشت اعتماد کاربران، جریان سرمایه ETFها و چشم‌انداز نرخ بهره آمریکا وابسته خواهد بود.
برای اخبار بیشتر به صفحه اصلی تتانیوز مراجعه کنید.
